昔日，不少人都以拥有金杯面包车而感到自豪，然而随着众多强势品牌的崛起，金杯汽车渐渐淡出了大众的视野。日前，一起债务纠纷将金杯股份有限公司（以下简称“金杯汽车”）重新推上了“聚光灯”之下。6月20日，金杯汽车发布公告称，日照日发车辆制造有限公司（以下简称“日照日发”）将金杯汽车及沈阳金杯车辆制造有限公司（以下简称“金杯车辆”）告上了法庭，诉讼的债权以及利息高达万元。与此同时，资料显示，截至年3月31日金杯汽车非流动性负债达到15.82亿元，一年内到期的非流动负债比期初激增.16%。金杯汽车在财报中表示：“非流动负债增加主要原因系一年内到期的债券增加所致。有息负债占比较高，导致公司利息支出金额较大，对各期经营业绩产生一定影响。”《中国经营报》记者就债务等问题致电致函金杯汽车，截至发稿前尚未得到回复。经济学家宋清辉向记者表示，非流动负债激增一般是因为公司自身造血功能不强，可能会带来经营风险，同时也说明金杯汽车财务状况较差。债务纠纷“缠身”据了解，上述纠纷的原告日照日发由日照市车辆制造总厂（以下简称“日照制造总厂”）改制而来，其承接了日照制造总厂的债权债务，并于年6月13日被申请破产。而金杯车辆是由金杯汽车与日照制造总厂共同出资组建，年7月18日，金杯汽车、沈阳汽车制造厂、沈阳汽车齿轮厂与日照制造总厂签订了《沈阳金杯车辆制造有限公司清算协议》，根据该协议金杯车辆应偿付所欠日照制造总厂的债务。金杯车辆共欠日照制造总厂债务约万元，其中股权转债权约万元。清算协议签订之后，金杯车辆以厂房、面包车等抵账约万元，并且沈阳车架厂、日照制造总厂及金杯车辆签订了《交接验收单》确定沈阳车架厂厂房及设施抵账约万元，但年8月28日，山东省日照市中级人民法院判决认定上述《交接验收单》无效，因此涉及的约万元的抵账并未完成，金杯车辆应继续偿还日照市车辆制造总厂上述约万元的债权及利息。对此，金杯汽车表示，鉴于案件尚处于法院已受理尚未开庭阶段，暂无法预计诉讼事项对公司本期利润或期后利润的影响。最终影响以法院审理结果及年度审计结果为准。弃*保帅与日照日发的债务纠纷使得“金杯车辆”再次出现在公众的视野，资料显示，金杯车辆主要生产卡车系列、厢式车、工程自卸车、SUV、皮卡以及客车等。金杯车原是金杯汽车旗下的整车业务公司。自年以来，金杯汽车零部件板块的营业收入远远超出了整车业务。财报显示，年全年整车板块的毛利率甚至达到了-3.97%，整车业务俨然已经衍生成为金杯汽车的“不良资产”。由于整车业务亏损较大，金杯汽车决定剥离其整车业务金杯车辆。年10月28日，在金杯汽车对外披露的公告中称，金杯汽车拟作价3.7亿元将其直接及间接持有的金杯车辆%股权转让给沈阳市汽车工业资产经营有限公司（以下简称“汽车资产公司”）。事实上，金杯汽车剥离整车制造业务，在业内人士看来，是没有办法的办法。中国汽车流通协会副会长苏晖曾表示，目前，金杯汽车零部件板块盈利能力相对较强，剥离整车业务对短期发展应该有利。剥离了金杯车辆后，年，金杯汽车费用同比大幅下降，占营业收入比重大幅下降，并且改善了现金流。其中，公司管理费用比重最高，主要由职工薪酬、研发费用、折旧及摊销等构成；销售费用中运输仓储费和售后服务费有所下降；财务费用中利息支出大幅下降。年，公司资产减值损失为0.14亿元，同比下降94.28%。年，公司经营性净现金流17.25亿元，同比增长.89%，主要是收回剥离金杯车辆的非经营性款项；投资性现金流净流出0.7亿元，净流出规模有所收窄，主要是年出售金杯车辆转出大量现金。但于此同时金杯汽车受其多年整车业务影响，已经债务累累。在过去的生产经营中，金杯主要通过债务融资方式筹集发展资金，导致公司负债规模较大，资产负债率较高。最近三年各期末，公司的资产负债率分别为94.13%、85.41%和85.5%。截至年9月30日，公司的流动比率和速动比率分别为1.42、1.3，均低于同行业。虽然年剥离亏损的整车业务后，公司资产负债率有所降低，但是仍处于较高水平，流动比率、速动比率等偿债能力指标也不佳，公司面临较高的财务成本压力和财务风险，不利于稳健经营，同时也制约了公司的融资能力。股东“输血”剥离整车业务之后金杯汽车将汽车零部件业务作为公司的核心业务，近年来，公司汽车零部件业务收入规模持续快速增长。~年，公司零部件及材料业务收入分别34.3万元、47.9万元和60.3万元，同比增长率分别为20.77%、39.54%和26.02%，占公司各年度营业收入的比例分别为71.45%、82.96%和98.16%。然而其营业收入却在持续降低，显然并不乐观。年，公司营业利润3.09亿元，同比下降16.1%。年度合并报表扣除非经常性损益前、后归属于母公司所有者的净利润为分别约为万元和万元。对此金杯汽车表示，主要由于出售子公司投资收益和其他收益大幅下降，年公司处置金杯车辆长期股权投资产生投资收益4.62亿元，其他收益1.50亿元，年无此项收益，非经常性收益大幅下降。进入年第一季度金杯汽车有所好转,实现营业收入14.58亿元，同比增长6.35%，毛利润为2.23亿元，毛利率为15.29%，同比增长2.67%，其中汽车零部件毛利率同比增长1.89%。不过记者注意到，金杯汽车的零部件销售业务公司主要面向关联方。据了解，华晨集团通过子公司沈阳市汽车工业资产经营有限公司（以下简称“汽车工业公司”）与上海申华控股股份有限公司（以下简称“申华控股”）合计控制金杯汽车37%的股份，为公司间接控股股东。而目前，华晨宝马汽车有限公司（以下简称“华晨宝马”）、华晨雷诺金杯汽车有限公司（以下简称“华晨雷诺”）是金杯汽车零部件业务最主要的两大客户。据了解，宝马多个车系的座椅由金杯汽车独家供应。年对华晨宝马实现销售收入46.77亿元，同比增长29.51%。其他零部件下游客户也主要依托华晨集团合资及自主品牌整车厂。~年，金杯汽车关联销售金额占总销售金额比例逐渐增大，分别占到了61.44%、64.32%、82.69%、88.36%，关联方应收款项占比仍较大，占用了较多流动资金。宋清辉向记者表示，虽然依托华晨集团是能够实现较为稳定的交易，但存在较高的业绩依赖风险。金杯汽车作为老牌汽车，沦落至此，主要还是管理层不思进取、技术创新不足等原因造成。
